El autor, pienso, con este
manual busca hacernos ver que nuestro sistema monetario actual no es decisión
de un solo día. Somos el resultado de nuestra historia, el sistema monetario viene
desde muchos años atrás, a través de equivocaciones y triunfos.
Pero realmente no
podemos saber cual es el mejor sistema monetario, ni tampoco si son mejores los
tipos de cambio fluctuantes o los flexibles.
Hablar
del sistema monetario internacional, es necesariamente hablar del mercado de
divisas mundial.
A
lo largo de tiempo, la economía ha sufrido diversas transformaciones, aplicando
diferentes sistemas monetarios dependiendo de la época y la situación económica
del momento, aunque alguna de ellas resultarían ineficaces o incluso empeoraran
la situación que ya existía.
El primero de ellos es el bimetalismo, este trata de permitir la
convertibilidad de la moneda en metales (oro y plata). El bimetalismo (como
todo sistema monetario) contaba con ventajas e inconvenientes. La ventaja era
que se podía disponer de mayores recursos, es decir de mayor expansión
monetaria, pero estos dos metales nunca se podían mantener al mismo nivel, por lo que la ley de Gresham dice que la mala moneda haría desaparecer la buena, aunque realmente no se sabe si el fin del sistema fue este o la aparición de una mina de plata en Nevada que depreciaría tanto su valor que la haría desaparecer hasta el punto de la implantación del patrón oro.
El
patrón oro consiste en implantar tipos de cambio fijo en los que la moneda está
respaldada en oro, que equilibra, o
ayuda a equilibrar la balanza de pagos de los países. La característica más
apreciable del patrón oro era su mecanismo de ajuste el: “modelo de los flujos
de oro y los precios de David Hume”. En este, el país con déficit, para
solucionar el problema, se aumentaba el tipo de interés lo que provocaba una
entrada de capital, esto hace que disminuya la inversión y aumente el aro y
disminuyan los sueldos lo que hace que bajen ls precios y aumenten las
exportaciones, y, por tanto aumenten las importaciones, todo esto llevaba a un
superávit o salida de oro. Pero debemos de tener en cuenta que este superávit
tampoco se podía mantener por lo que se tomaban las medidas contrarias y volvíamos al déficit. (aquí)
El inconveniente es que había que renunciar al superávit y no se podía
mantener el déficit, además de que cada país velaba por sus propios intereses.
Tras esto apareció Bretton Woods que fue un
acuerdo entre los países industrializados para establecer las reglas para las
relaciones internacionales como un patrón de cambios fijos pero ajustables. Buscaban una política libre cambista estable. Cada moneda declaró su paridad con el oro y con el dólar (única moneda
convertible) y la Reserva
Federal era quien tenía que cambiar los dólares por oro. Pero fracasó por la dependencia de un sistema dependiente del
dólar. En esta etapa se crean el Fondo Monetario Internacional que buscaba hacer cumplir las reglas del sistema y
disponía de un fondo común de oro y divisas. También se crea el Banco Mundial,
entidad que el Plan Marshall hizo que se le diera menor importancia.
También
en esta época se firma el GATT (Acuerdo general de aranceles y comercio).
Acaba por los problemas definidos en la Paradoja de Triffin, que analiza la fragilidad de una
economía dependiente del dólar. Estados Unidos que era el único país que podía incurrir en un déficit crónico superó las reservas de oro, lo que hizo que el presidente Nixon acabara con este sistema. (aquí)
Tras este, se pasa a un tipo de cambio
fluctuante. En 1972 los países de la
CEE crearon lo conocido como Serpiente Monetaria europea que fue el
primer intento de unión monetaria para intentar establecer una estabilidad en
el sistema.. Los desequilibrios de las
economías europeas causaron numerosas devaluaciones y revaluaciones, así como
diversas entradas y salidas del mecanismo .Pero alfinal, el marco alemán se erigió en la moneda de referencia de
Europa y el BundesBank marcó la pauta de la política en todo el continente.
Esto hizo que la Serpiente europea se viera reducida a un área de estabilidad
en torno al marco alemán integrada por algunos países de dentro y fuera de la
CEE. Este “déficit de responsabilidad” fue el detonante para que la serpiente
monetaria no tuviera éxito alguno.
Los franceses trataron de corregir estas
deficiencias creando el SME (Sistema Monetario Europeo) en 1979.
el
número de miembros del SMI aumentó y se consiguió una elevada estabilidad
cambiaria en Europa, y como consecuencia hubo una libre circulación de
capitales en el territorio del SMI y la CEE, antecesor de la actual UniónEuropea.
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